行情回顾：
周一收盘，沪铜涨1.6%，至每吨37230元。伦铜盘中跌0.48%，至每吨4765美元。上周，伦铜涨超3%，为两个月最大单周涨幅。

随着国内冶炼厂趁着利润诱人之际扩大产能，中国铜产量也水涨船高，过去8个月的产量甚至创下历史同期纪录新高。

海关总署周一（19日）公布的数据显示，全国8月精铜产量为74.3万吨，为至少6个月新高水平，环比涨2.9%，同比涨12%。前8个月总产量为550万吨，创下历史同期最高，同比增长8.7%。中国是全球最大精炼铜生产国。

此外，上周五的CFTC持仓数据也显示，对冲基金等投机者上周削减了他们的COMEX铜净空仓。

对此，SP Angel分析师Sergey Raevskiy分析道：“铜价之前走得非常好，所以出现一些调整在所难免。影响今年和明年铜价的因素在于其强劲的供应增速。”瑞银财富管理驻香港分析师Dominic Schnider称：“我们建议远离铜，我们仍预计铜价到年底跌向4400美元。”

技术走势分析：
盘中月线看（如图），铜价自去年底12月触及低位，已连续11月于低位震荡盘整，形成筑底箱体，而本月依旧处于箱体内继续震荡，且于箱体下轨开启涨势。但值得注意的是，8月下破位月线级MA5、MA10均线形成大阴线，9月反弹却并未有效突破并站稳月线MA5、MA10，从中期趋势来看，MAA5与MA10交叉处（盘中点位215.5）为近期最大阻力位，也可以视为铜价中期趋势多空分水岭；站稳铜价将剑指223--230，无法突破铜价将回归下轨205附近。
附图指标MACD低位金叉且红色能量看涨；反之先行指标KDJ高位三线钝化有形成死叉看跌迹象。一正一反恰恰说明月线级别中铜价正进行方向选择。
以笔者观点来看，不太看好短期内进行上破并站稳，换句话说，铜价在此点位看好回落下跌。

周线方面，周线所有均线几乎呈现完整空头排列，中期趋势短期内并不太支持大幅反弹，换句话说，周线均线格局至少还需要震荡盘整至短期均线MA5、MA10、MA22均线缠绕才是多头放量之时。虽上周铜价走出下影大阳K线，但上周多头强劲并不意味着本周强劲，就当前格局来看，目前出现上涨受阻。

日线方面，以8月高点与本轮下跌极限位做黄金分割看（如图）本次低位筑底后反弹至0.500黄金分割点后未能继续上攻。
1.日线级别判定为多头的弱势反弹，若继续不能有效突破并站稳216附近，根据黄金分割回调法则来看，若铜价选择向下，那将刷新前期低点；
2.反之，若成功突破站稳216（反弹的0.500黄金分割）表示本轮反弹为强势反弹，自此也将会大幅开启上涨空间。
也就是说，同月线以及周线级别分析一样，216作为日线级别重要的多空分水岭。
主图均线指标当前大周期（MA66、MA135、MA270）当前为空头排列，但短期均线（MA5、MA10、MA22）为多头排列，也就表示短期多头依旧强势，但长期来看，依旧为空头弱势格局。

操作与建议
策略方面，稳健投资者尽量以观望铜价的突破方向为主。
激进投资者，可以在216.5附近轻仓操作空单，最小系统止损即可，目标暂定MA10黄金分割，若到此目标可以减仓继续持有中线。

若空单被止损，换句话说，铜价可能会选择往上走，若日线（4小时2根K线）站稳216.5，即可反手开仓多单。